A medida que los futuros de Brent se acercaban a los 41 dólares el barril, la Agencia Internacional de la Energía anunció que se comienzaba a ver la "luz al final del túnel" y Goldman Sachs detectaba "brotes verdes". Pese a ello, muchos analistas advierten de que, al igual que el rebote fallido del año pasado, esta recuperación podría flaquear una vez que los precios suban lo suficiente para que los los productores de EEUU vuelvan a recobrar toda su intensidad.

"Si los precios siguen subiendo, la producción estadounidense de shale, que es sumamente elástica, se recuperará", asegura Jamie Webster, vicepresidente de mercados de crudo de IHS Energy, en una entrevista en Bloomberg Television. "La caída de la producción de Estados Unidos es la dinámica clave que se necesita para que la oferta y la demanda se igualen, y eso podría no ocurrir", lo que significaría que los precios volverían a bajar.

Los futuros de Brent se han recuperado alrededor de un 40% desde que tocaran su nivel más bajo en 12 años (los 27,10 dólares de enero), ahora cotiza en unos 40 dólares por barril de Brent. Como la producción externa de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) se acerca hacia su mayor caída desde 1992, "los precios podrían haber tocado fondo", según la AIE.

Sin embargo, las variedades de crudo de referencia mundial podrían tener dificultades para pasar los 50 dólares por barril este año. No obstante, cualquier nueva recuperación de los precios sólo demorará las reducciones de producción necesarias para equilibrar el mercado, según muestra el resultado de una encuesta de Bloomberg a nueve analistas.

Débil caída de la producción
Si bien la producción estadounidense de crudo retrocedió en un 5,5% desde el último verano, el proceso de reducir las abultadas existencias acaba de comenzar, aseguran desde Goldman Sachs. El banco, que supo anticipar que el derrumbe del petróleo llegaría hasta los 30 dólares, ahora pronostica que los precios aún tienen que mantenerse bajos para privar a los productores de capital. De lo contrario no se producirán las reducciones de la producción necesarias para limitar el exceso de oferta.

"Un alza temprana de los precios antes de que se concrete un déficit resultaría contraproducente", expresó Jeffrey Currie, responsable de investigación de materias primas de Goldman Sachs en Nueva York, en un informe del 11 de marzo.

La recuperación "podría ser un salvavidas para los productores de EEUU" que "limitaría la caída de la producción petrolera", explica Giovanni Staunovo, analista de UBS Group en Zúrich.

Y si el techo del crudo no son los 50 dólares
El argumento de que los 50 dólares el barril constituye el techo del crudo puede estar equivocado, explican Sanford C. Bernstein, que prevé que los precios volverán a los 70 dólares en el próximo año. La industria no puede seguir siendo rentable al nivel de precios actual. El año pasado se perdían tres dólares por cada barril producido, a pesar de la fuerte reducción de costes, agregó.

"El precio del crudo tiene que subir para equilibrar el mercado a medio plazo, y el medio plazo podría estar más cerca de lo que se piensa", según explican en un informe varios analistas entre los que se contaba Bob Brackett en Nueva York.